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面基
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复杂适应系统:世界在矛盾中协调,在均衡中死亡
🎤 本期嘉宾石磊、敏姐 | 播客「十分吸引」⏯️ 本期简介从严格意义上讲的话,这期节目已经准备了超过1年的时间,甚至如果不是遇到了合适的嘉宾,我可能还要继续准备下去。按照我的计划,应该是慢慢磨出来几期节目,最后组成一个完整的系列。这个系列叫复杂思维,其中包含了很多跨学科的内容,还有很多非常重要的概念。比如非线性,塔勒布那期节目聊过一些。比如演化,你能在98期和112期节目里频繁听到这个概念。比如复杂适应系统,这是本期节目的一大主题。比如复杂经济学,这个学科野心勃勃地想把传统的主流经济学的基座给否定掉。还有很多重要概念比如:涌现、进化、创新、生物学、自组织、耗散结构、秩序、熵增与熵减、技术的本质、财富的起源… 等等等等,我都有野心想聊聊。无奈,书看不过来,而且越看,感觉路标越多。反正我自己正沉浸在探索的快乐中,包括相关的单口,也都在推进中,至少能有2期,都动笔了。但是饭只能一口一口吃,急也没用。如果未来把这些概念都点亮之后,你会发现,这一套思想是区别于传统经济学,举个例子,最典型的就是瑞·达里奥那个著名视频《经济机器是怎样运行的》。你听这个词,经济机器,它的潜台词就是,经济是一种机械式的均衡系统,存在均衡状态,可以被简化为数学逻辑模型来解释,因此也可以复现和预测。而这套体系,它认为经济是一种有机的、开放的、动态的非线性系统,并不会实现均衡状态,经济本身是由众多个体组成的复杂结构的互动网络,微观个体之间的交易行为哪怕再简单,由他们组成的宏观系统,最终涌现出何种秩序,依然是无法预测的。经济是一个复杂适应系统,他是动态的,在变异、选择、放大的过程中进化。当然,我也不是说达里奥和传统经济学那一套是错的,(达里奥最近出了一本很精彩的《国家为什么会破产》,相关节目我也在筹备),它们都是我们理解世界的一个视角,这个流派也非常推崇多学科、多视角、多模型,用动态的、演化的、非预测的视角去认识我们所处的复杂环境。我相信这会是一个充满好奇的系列,它不用学习,只需要被点亮,谁也不知道最终会涌现出什么结果。本期节目权当给这个系列推开一道门缝,我们扒着门缝,先往里瞅瞅,欢迎大家收听。🎯时间轴00:17 一期被逐渐点亮的节目03:10 与复杂适应系统的接触09:22 圣塔菲研究所与复杂经济学14:07 塔勒布、星火燎原、辩证法、创新的两条路径17:16 复杂:结构、层次、非线性关系19:54 涌现:微观互动耦合出的宏观秩序23:54 Stan Druckenmiller,微观驱动的宏观投资,inside outsider26:28 复杂适应性系统的解释30:54 经济的不稳态是混沌,稳态就是吸引子32:36 M1M2剪刀差与房价36:00 秩序(吸引子)的切换能事先预测吗?39:14 准混沌状态与杠铃策略42:12 双层全天候策略48:59 不同周期里表现相对占优的资产,这个规律是可以复现的52:03 刻画总需求56:01 1970s和全天候策略、永久组合策略延伸阅读:《为什么经典的多资产组合,大多出现在 70 年代?》59:22 系统化洞察,多元化适应1:02:08 乱纪元里防住风险就是收益1:04:41 乱中取栗复杂适应性系统的三个关键词:1:08:16 敏姐:涌现、正反馈、收益递增1:09:04 石磊:相变临界点、边界条件敏感(即蝴蝶效应)、路径依赖;1:16:25 老钱:识别和尊重环境、相信演化、保持好奇1:26:10 石磊的来时路1:28:08 如何给慢变量定价?1:32:27 下半年的一些展望⚠️节目所提到的任何具体公司仅作举例之用,以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的,完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险,结合个人投资目标、财务状况和需求,独立思考,谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。📁本期内容相关资料 复杂思维书单 金观涛书单 33:13 M1-M2与房价: 1:10:30 楼市的「相变临界点」:以下部分来自@敏姐理解复杂适应性系统(概念): 复杂的含义:区别于混乱(Complicated),CAS的复杂(Complex)指其具有结构,关注的是组成部分之间的关系(而非个体本身),宏观特性可能不存在于微观个体(涌现)。 核心特征:涌现(Emergence):微观个体(主体)通过互动(反馈),在整体层面自发产生新的、无法从个体推导出的秩序或模式(如萤火虫同步闪烁、节拍器同频、三体游戏中模拟编码)。宏观特性是“无中生有”的。 反馈(Feedback):主体间的相互作用是非线性的(正反馈放大,负反馈稳定/回归),导致系统行为难以预测。 适应性(Adaptation):系统作为一个有机整体,具有适应环境的目标,不适应则可能毁灭。 临界点与相变(Phase Transition):系统状态可能发生突变(临界点),微小的扰动可能导致巨大变化(蝴蝶效应)。识别临界点迹象(如冲击后恢复变慢)很重要。 路径依赖(Path Dependence):系统的演化路径决定了结果,而非预先设定。需要持续跟踪演化过程。 世界观意义:CAS理论挑战了传统均衡经济学(理性人、均衡态假设),提供了一种理解非线性、动态演化世界的框架。它揭示了宏观不等于微观之和,预测未来极其困难(哥德尔不完备性定理在复杂系统的体现)。CAS在投资领域的应用系统化洞察:洞察经济/市场系统的主要矛盾(如当前中国的供需失衡、自由现金流成为吸引子),以此决定战略性资产配置方向(如侧重自由现金流股票)。 多元化适应:模仿生态系统,通过构建多维度、多策略的组合(如同生态多样性),提高在环境巨变中的生存和适应能力。包含“遗传变异和淘汰”的思想。 ”双全”投资策略:源自对桥水“全天候”(All Weather)策略的改良。全天候策略:基于经济增长和通胀两个维度四个象限进行风险平价配置,避免预测宏观环境。双全策略:增加了更多维度(如利率、信用、甚至地缘政治风险),形成更高自由度的框架(如16象限),以应对更复杂、维度间不再锁定的环境(如美林时钟失效的原因)。目标是提高适应性。组合管理:分层(大类资产 -> 小类资产/因子 -> Alpha),风险预算分配,战术性调整基于对主要矛盾的洞察和路标监测。 吸引子(Attractor):系统演化中相对稳定的状态或模式(如过去的库存周期、地产周期)。投资是识别并利用当前的吸引子规律(如自由现金流),但需警惕吸引子会转换或消失(如2022年后)。 价值 vs. 成长投资:CAS视角下两者并非对立,而是统一。价值投资对应负反馈主导、边际报酬递减的领域(回归均值);成长投资对应正反馈主导、边际报酬递增的领域(如技术突破期)。当前环境(乱纪元)可能两者并存(杠铃策略)。 反脆弱与杠铃策略:在噪音高、信噪比低的环境(如当前),塔勒布的反脆弱思想(配置极度保守和极度风险两端)有参考价值。石磊的双全策略也体现了在混乱市场中“乱中取利”的思路,强调组合的维度分散和风险冗余(如现金仓位),在别人被迫抛售时买入。 应对乱纪元—负面清单思维:更容易识别什么不行(不适应环境),而非精确预测什么一定行。 关注当下矛盾:而非过度焦虑未来涨跌。环境的矛盾是推动演化的动力。 支付保费:反脆弱策略(如保护性头寸)在大部分时间可能有成本,但在极端事件中提供保护。 避免路径依赖: 警惕过往经验在临界点后失效。对当前经济环境的分析(石磊视角): 中国:负反馈循环,主要矛盾: 货物供需严重失衡(供给未出清,需求走弱),财政支撑减弱。表现:通缩压力(物价下跌),货币实际趋紧(信贷收缩导致货币湮灭),企业、居民和地方债务压力。策略含义:关注“量”的扩张机会(如出海),但需防范通缩风险(配置长久期国债)和货币体系风险(贵金属)。落脚点在于有现金流再生能力的领域。出海新内涵:不同于早期参与现有秩序,现在是构建新秩序(依托强大供应链和产品能力),本质是“规避内卷,拥抱外卷”。 美国:处于正反馈循环(高成本、高利率、高资本回报),但依赖信用扩张维持。面临挑战:政府债务高企依赖外资,关税战引发外资对美元资产安全性的担忧,可能动摇金融霸权基础。股市分化严重(M7内部及大小盘),回复速度慢可能预示临界点。CAS对个人生活的启示:尊重环境与时代(老钱视角): 识别和尊重环境:个人成功很大程度上受所处环境和时代阶段影响(如格雷厄姆 vs. 费雪 vs. 巴菲特的出生时代)。只能尊重并适应所处的时空。 相信演化:世界是动态演化的,路径依赖和微小扰动(初始条件敏感)可能导致巨大差异。保持开放,关注演化过程而非执着于预设目标。 保持好奇与Open Mind:认识到自身无知和经验的局限性,对变化和新事物(如新消费、新趋势)保持好奇,避免用固有标签评判他人。🎬后期制作、声音设计:Dong📣 欢迎关注@老钱日日谈 ,如果播客没听够,可以来公众号找我玩,这边的更新频率会高一些。也欢迎大家来🪐知识星球找我玩,这里是我自己学习的输入笔记,也是听友群。
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不是工作变得狗屁,而是世界换了算法
🎤 本期嘉宾:评论尸@「虹线」主理人,著有《幸福的积分》、《互联网与中国后现代性呓语》上一次坐客面基录的节目:幸福这道题,做题家和小卷王何解?⏯️ 本期简介:这期节目,我的初衷是在这个夏天,在一些人的填志愿时刻,一些人的毕业季的节骨眼上,和评论尸形而上地聊聊中国好工作简史。但这也不容易,我们跑题了,在AI 让白领工作并不稳固,大量中产支柱型行业势微的当下,讨论何为好工作并不容易。凯恩斯曾在20世纪30年代预言:到20世纪末,科技水平将足够进步,人们每周的工作时长会缩短至15小时。但如今,人们在工作上花费了更多时间。在AI成为碳基助理的今天,我们确实变得更高效了,但似乎... 忙碌并没有减少。人能被AI解放吗?举个小例子,我让AI用deep reserach功能去搜资料,那等待结果的空闲中,是继续干点别的,还是起身走到窗边看看夕阳呢?我的答案是,人不能被AI解放,人只能自己解放自己。本期嘉宾是评论尸,他上一次来面基坐客,我们讨论了工作与幸福,那期节目对我影响很大,至少那之后,我看夕阳的次数增加了很多。你可能觉得,这有啥的... 不!在北京,能看到夕阳并不容易,它意味着你至少要在那个时刻先下班,不能写字楼或者地铁里。2011年9月,成百上千的示威者在华尔街搭起了帐篷,掀起了占领华尔街运动,它们抗议权钱交易,抗议劳动性收入在财产性收入抬不起头,抗议财富分配的不公,1%的富人拥有国家主要的存量财富,而剩余大部分人为国纳税却没有人真正代表他们。这场运动的领军人物之一,大卫格雷伯,后来出版了一本畅销书《毫无意义的工作》,我想小宇宙的听友们应该并不陌生。占领华尔街运动最后以纽约警方突袭强制清场收尾,之后的十几年,这场活所反对的趋势并有任何收敛,相反它在进一步加强,2016年特朗普上台,2020年在美联储QE4浪潮下,K型分化近乎极致,财产者和劳动者的处境天差地别。2023年AI登上舞台中心,我个人倾向于认为,它会让分配进一步走向集中。铺垫这么多,就是想告诉大家,我们俩在内心深处对工作伦理和它所能提供的稳定性都深表怀疑,说不出来啥好话,也奉劝大家不要在它身上寄托过多它本无法承受的期待。类似的事物还有高考。我们需要区分以下几个事物: 每天与所爱之人一起度过的生活 把自己从无聊中捞出来的爱好 糊口的工作 不论赚钱不问结果老子就是要干的事业 合理合法就不寒碜的赚钱生意 搞形象或者搞勾当的网上IP身份它们因人而异,各司其职,你可以在人生的不同阶段让它们成为意义感的主要容器,但不要把意义感都放在一个容器里。甚至没有意义感,也无所屌谓。曾经我以为,去码头整点儿薯条是一个抽象梗。但是,当我见缝插针地、忙里偷闲地,在公园里发呆、听歌或者播客,在江边河畔溜达时,当我撩猫逗狗,观鸟喂鸭子时,我觉得这就是生活的意义本身。生活的真谛,就是去码头整点儿薯条。最后分享下本人的座右铭:挣俩逼钱儿,乐呵乐呵得了。希望听友们都能过上自洽、诗意、有尊严的生活,欢迎收听本期节目。🎯时间轴:00:00 挣俩逼钱儿,乐呵乐呵得了04:00 大学与就业市场的脱节06:45 注意识别行业属性,是平均斯坦还是极端斯坦09:59 从热潮到寒冬,很可能切换得很快13:42 所谓工作伦理,也是上层建筑的一种17:20 异化:人的主体性的丧失19:17 劳动性(工资+经营)收入仍是创富的主要手段21:26 人力资本曲线左移24:48 收入、意义感与稳定性31:31 都是什么人在从事“好工作”啊?35:57 清北毕业生的“赶顶史”,对最优解祛魅41:36 信息环境 > 方法论47:21 上班就是你用自己的生命时间在做投资52:25 应对职场周期错配的策略与心理调适55:35 副业是意义感的容器,也是一种对主业的看跌期权1:00:01 课题分离地吃屎1:01:14 well educated loser...1:03:13 学历价值下降,爱好和技能价值上升01:05:07 职业教育的现状与社会认可度问题1:09:26 AI对好工作的定义,分了两波人1:16:09 产业红利的力量可能比你想得要大1:19:23 体制内的比价效应和潜在福利1:21:07 不是工作在变得狗屁,而是世界换了算法1:31:43 当下的快乐:努力给自己创造一点边际改善1:37:01 低水平的财务自由:靠利息,饿不死1:40:30 下海的回忆📁本期内容相关资料: @评论尸的个人独立博客,收录了他的所有内容 对本期话题感兴趣的听友,我还推荐一下《重来3》这本书,相信会给你一些启发。 还有推荐大卫·格雷伯(这是一个很左的人)的几本书:《狗屁的工作》《规则的悖论》《债》《人类新史》 1:38:18处提及:低利率时代众生相🎬后期制作、声音设计:Dong📣 欢迎关注@老钱日日谈 ,如果播客没听够,可以来公众号找我玩,这边的更新频率会高一些。也欢迎大家来🪐知识星球找我玩,这里是我自己学习的输入笔记,也是听友群。
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这期节目献给每一位喜欢投资和求真的听友
🎤本期嘉宾:南添@望岳投资,私募基金经理老南之前来坐客「面基」的几期节目:短中长期 | 分红与回购 | 存量时代 | 实事求是|周期与演化|中美对账⏯️本期简介:相信你们都有点被这期的时长吓到,说实话我自己也有觉得有些不可思议。不过这种“行为艺术”应该就这么一次,对我而言,就好像陪好大哥跑了一场16 个小时的马拉松,我一点儿不累。对老南来说,这种马拉松,他从 2018 年至今,已经跑过45 次了。这次算是告别赛,应该不会再聊类似话题了。所以最后一场,痛痛快快、不留遗憾地再来一次,然后把这个过程录下来,所有人都可以随时、随地、随便收听,规模效应最大化。这期节目很长,但其实只有三个主题:其一是为看待工作、投资、人生提供一些偏商业逻辑的视角,虽然不可避免地要聊一些有点唬人的词儿,但这一切的根基其实很简单,就一句话:需求决定一切。其二是规模效应,这是做事和做投资的北极星。之所以要追求它,是因为「人均资源有限」是贯穿始终的马尔萨斯诅咒。工业革命至今的六轮康波,都是用技术革命做大增量,然后努力让规模效应最大化,让新一轮技术漫化开来,让普通人都可以享受到更多的卡路里、能源和越来越多的商品和服务,生活水平超越古代贵族。三是始终相信演化,用动态的、协调的视角而非静态的,均衡的视角去看待世界。坚决反对还原论和xx决定论。为此,我们得努力做到不评判,接纳新事物,坚持用合理的成本、仓位试错。主动变异,主动演化。这期节目也保持了一贯的面基特色,情感播客,看似没聊投资,但似乎又一直在聊投资。然后还有一个一百多页的PPT,里面有本期节目的浓缩内容以及相关书单,配套收听效果更佳。大家如果需要完整版PPT.pdf 可以通过网盘自行下载。能把这期节目听完的都是狠人,欢迎各位狠人收听!感谢@路野 对本期节目的促成。🎯时间轴:节目的缘起00:14 一场10小时的马拉松,也是开始的结束05:30 本可以做成一个付费的系列,为什么要免费地分享出来?17:20 罗马大道和青训营的故事:重要的是,得打造出一个环境PART1 需求决定一切23:55 节目真正的主题:对我最有用的三个思维方式——需求决定一切、规模效应、演化 P329:13 需求:WHY-HOW-WHAT36:18 同理心,蹲下来,把手弄脏45:15 模式识别48:39 看传记的小技巧49:50 把下图中的链条完整地概述一遍:59:13 需求,去现场、用实物、察实情,得到洞见 P51:18:19 需求的三容量:资源空间、销量空间、社会空间 P61:35:04 SPW-something people want. 你不可能让所有人都满意P71:40:25 产品力三角形:使用价值、价格、附加值1:55:48 感性与理性的光谱P82:05:57 用户漏斗:什么是流量?什么是用户? P92:27:00 定位存在于大众的认知之中,不是商家的PPT里 P102:37:10 万能公式:两种替代选择 P11-P132:59:58 试错:最小化可行产品,先干出来一个,教给市场检验 P143:09:23 先服务用户?还是先服务流量?3:18:34 让产品适配市场 P153:34:22 跨越鸿:相信-光环-看见 P163:42:30 有效区域:护城河只是有效区域的子集 P183:51:32 创造竞争优势,推荐《企业战略博弈》这本书(现叫《竞争优势》) P193:53:52 沃尔玛的例子:有效区域内规模效应最大化带来的低成本结构 P204:02:30 茅台的例子:高附加值的用户心理份额独占 P214:04:01 酸菜鱼的故事:一个小老板餐饮生意的兴衰史 P224:17:33 创造-保护-利用竞争优势 P26PART2 规模效应4:20:02 网络效应:需求端的效率提升,让需求自动合并 P27-294:30:39 三种网络效应:萨尔诺夫定律,梅特卡夫定律,里德定律 P304:40:10 规模效应:供给端的成本下降,优化单位比值 P314:44:37 推荐圣塔菲研究所的研究成果 P324:46:27 莱特定律:边际递减 P334:54:50 摩尔定律:边际递增,以英伟达为例 P345:03:48 竞技体育的残酷锻炼了我,因为这个游戏为异类而生5:07:03 地球奖励规模效应,因为资源有限,欲望无限。要么更多产出,要么更低成本,要么更省时间 P395:13:14 以规模效应为线索,回看人类历史 P405:21:50 推荐《技术革命与金融资本》✅加链接 P415:25:11 433体系:过程的胜利,结果的胜利,秩序的胜利 P42-435:27:43 GEICO的故事 P445:36:49 巴菲特的企业家偶像B夫人的故事 P445:43:15 TESLA的故事:钢铁直男心中的用户型企业 P455:48:07 蔚来的故事:让用户满意到底是企业增加盈利的手段,还是企业存在的终极目的?P465:59:21 两种路径:先用流量筛出用户,还是先服务好一小撮目标用户 P476:03:46 久期N 和 增长 g 谁更重要?6:12:26 什么样的公司能奢望把久期拉长到100年?6:18:31 我对老南的最高评价:我愿意让自己孩子去你那实习,跟着你学几年6:21:33 客观:世界如何演化?主观:每个人生岔路口如何决策?P496:33:19 建构与解构视角:重视问题还是答案?寻找差异还是共性?P506:47:23 最底层的矛盾:人类需求与资源供给的瓶颈,生命衰减——物质、信息、能量、时间,都是有限的。P526:48:45 人类活动的三种范式:自然科学-商业循环-社会共识 P536:51:05 如何建立外部共识?集中力量办大事和金融工具7:01:29 1771年是人类社会的分水岭 P547:10:02 李约瑟难题之我见:技术爆炸来自农业文明的积累和试错,因为开局点位的限制,中国没法大规模试错 P55-567:16:28 技术被导入人类社会的过程 P577:22:29 人类的价值观源自获取能量的方式 P587:31:02 扣除技术的增量,人类社会就是资源再分配的游戏 P597:34:53 再看六轮技术康波被导入人类社会的过程 P61-637:41:17 逻辑斯蒂曲线:一轮技术革命的生命周期,三个阶段的内部肌理 P647:46:45 聊聊ETF的非对称性,以及如何捕捉技术革命里的新巨头7:58:10 识别技术革命的展开期的3个小窍门 P688:03:59 产业资本与金融资本的矛盾 P698:05:58 资本主义会卖给你绞死它的上吊绳,为什么不呢?有利可图啊!P708:08:44 为什么三段论失效了?因为需求不足,没人买 P738:18:03 ROE-业绩稳定性-股价回报率之间的同步与偏离 P74-768:18:44 有效的金融市场与预测速度 P778:26:42 标普与纳指,自然数坐标与对数坐标 P78-808:30:32 投资价值的四种定义 P828:39:24 世界在矛盾中协调,在均衡中死亡 P838:43:28 一切都是时间的指数函数 P868:49:42 ETF、BRK与ARK8:50:57 资源驱动的事物,注定边际递减,否则需要吸入更多资源,规模将是终极瓶颈 P87PART3 尊重演化8:58:11 建构与解构如何协调,一些个人心得 P899:08:30 关于共识,你到底在意事实还是在意别人的表达?P909:13:38 如里自我-事实-共识三者的关系,什么时候该有主见?P91 事实,是世界上真实存在的,其中一部分事实与增量相关 共识,是人类社会活动的观点、观念,不一定与事实相关 自我,人类个体在社会中的独立意识和观点9:22:43 无需共识支撑的事物,个体观点无法起作用的事物 P929:24:06 事物和事物之间、策略和策略之间有差异,本身没有绝对的好坏 —— 先搞懂这个事物、然后选择合适的策略,如果错配,结果都不好。9:26:27 风险管理常数 2%9:33:31 趋势还是均值回归? P949:41:12 想和做的交集:一组灵魂问题 P959:42:11 DON`T JUDGE !!!9:42:49 旧循环与新循环,工业时代与信息时代 P969:44:48 金钱世界是如何运行的 P979:48:40 新循环的黑暗面 P989:51:45 培养一个贝叶斯大脑 P1009:57:23 市场长期确实是称重计,不是投票器 P1059:59:53 从投资到商业的归因逻辑链 P107正序:地球规律-技术/需求-跨越鸿沟-规模效应-竞争优势-内在价值-三段论-名义财富增长倒序:股票博弈为主的金融认知 — 需求决定一切的社会商业认知 — 技术普及为主的范式认知 P108解放思想,实事求是,求真,有爱,规模效应很荣幸能和大家跑这一程,感谢听到这里的听友!⚠️风险提示:所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的,完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险,结合个人投资目标、财务状况和需求,独立思考,谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。📁本期内容相关资料: 推荐老南在做的一个工作,对每周发生的重要的贝叶斯事件的记录,可以订阅这个🔗链接。何为贝叶斯事件?足以让我们改变对事物的定性判断(学术的说法是,后验概率变了)。但是,概率终究是客观的,人类的判断终究是主观的,因此后验概率也只能说“更靠近”冥冥之中的客观概率了,但仍然有不小误差。所以,我做了一个递进的方法,即大样本库只积累我认为的贝叶斯事件,然后再根据大样本库对比后的异常,决定该行动。以下是一个更靠近客观概率的排序:谣言——不是谣言的新闻——过滤掉噪音和谎言的新闻——贝叶斯事件——和样本库对比很异常的贝叶斯事件——比我认知水平高的人的贝叶斯事件——永远不能到达只能靠近的客观概率。 本期节目书单:🎬后期制作、声音设计:Dong📣 欢迎关注@老钱日日谈 ,如果播客没听够,可以来公众号找我玩,这边的更新频率会高一些。也欢迎大家来🪐知识星球找我玩,这里是我自己学习的输入笔记,也是听友群。
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成为塔勒布门徒
⏯️本期简介:聊聊塔勒布的几本主要著作,还有黑天鹅、极端斯坦、非对称性、反脆弱结构这几个关键概念,以及塔师实事求是,敢于承担风险,忠于自我内在记分牌的行为准则。 本期节目由专门服务指数投资爱好者的红色火箭🚀小程序赞助播出,点击👉这里,然后输入口令「面基」即可领取现金红包,数量有限。🎯时间轴:00:17 塔师其人:又一座保守主义的高峰《随机漫步的傻瓜》15:37 幸运的二百五18:05 一路卷上来的小镇做题家为何不幸福?⭐️20:07 发财致富纯粹是自利行为,而非道德成就25:44 一个赌局串起塔勒布主要核心思想37:53 如何优雅?⭐️41:37 看待指数投资的三个视角《黑天鹅》44:57 波普尔与证伪52:59 极端斯坦、平均斯坦和四象限⭐️1:14:33 与黑天鹅打成平手1:20:14 有尊严地面对自己的命运《反脆弱》1:25:20 识别三元结构1:31:59 凹性与凸性1:40:53 非预测和噪声1:46:51 波动恰恰是反脆弱的一种形式2:05:53 塔式生活2:13:55 国内投资界对杠铃策略的实践⭐️《肥尾效应》2:18:55 一二三四阶矩2:23:08 第三次世界大战会不会来?《非对称风险》2:29:42 不要囿于某个概念2:37:21 skin in the game2:41:40 生存与遍历性⭐️2:50:34 理解非对称性的几个维度⭐️2:59:19 羞耻彩蛋🥚:感受到了剪辑师的怨气...⚠️风险提示:所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的,完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险,结合个人投资目标、财务状况和需求,独立思考,谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。📁本期内容相关资料: 本期节目逐字稿 《随机漫步的傻瓜》 《黑天鹅》 《反脆弱》 《肥尾效应》 《非对称性风险》 《塔勒布智慧箴言录 》 《逆风翻盘》 塔勒布的不确定性风险谱系: 《随机漫步的傻瓜》中提及的,经常被混为一谈的概念: 52:59 提及「平均斯坦」:一个事物的过程主要由平均值主导,很少有极端成功或失败的例子(比如牙医的收入)。个体不会对整体造成很大的影响,它也被称作“薄尾”风险,也是高斯分布的一种。 「极端斯坦」:在一个随机过程中个体会对总体造成巨大的影响(比如作家的收入),它也被称作“胖尾”风险。它包含分型、幂律等分布类型。 47:27 处提及历史上的第1001天: 1:05:19 处提及四象限问题: 1:36:05 处提及美国房价指数历年表现: 1:50:25 处提及街头智慧与书呆子 1:26:42 处提及三元结构:脆弱-坚韧-反脆弱 机械体与有机体的区别 52:13 处提及一个典型的反脆弱策略的收益表达: 凸性与凹性,开头向上与向下,反脆弱与脆弱 阴影部分代表我们在小样本中由于数据不足不会见到的情况。有意思的是,阴影部分的面积随着模型误差的增大而增大(主要是由于尾部概率对不确定性的凸性) 社会中的非对称性: 2:41:40 生存与遍历性 2:07:29处提及生存层级。更高层级的主体有着更长的期望寿命,因此,尾部风险对他们而言更重要。低层级主体,比如你和我都是可再生的 历史上“知名战乱”造成的死亡人数,持续超过 25 年的战乱会被拆解为两次或更多的冲突事件,每个事件均持续 25 年。 2:35:22 处提及「少数派主导规则」,一种非对称现象,即总体行为受到少数人的偏好的支配。吸烟者不可以待在非吸烟区但是不吸烟的人可以待在吸烟区,因此不吸烟的人占据优势,这并不是因为他们是大多数,只是因为他们拥有非对称性优势。语言、伦理以及宗教的传播都与少数派主导规则有关。 2:36:33 处提及「适用性规模」,当事物的规模发生变化时,它们的性质通常也会突然改变:城市不同于大型的州,大陆也不同于岛屿。当一个群体人数发生变化时,其集体性的行为也会变化。这一观点支持地方主义,反对不受约束的全球主义。 2:41:21 处提及「林迪效应」,不同于自然消亡的事物(比如人类、猫、狗、经济理论、西红柿),像技术、思想、公司这样不会自然消亡的事物生命每增加一天,意味着更长的预期剩余寿命。因此一本有100年历史的经典图书只要保证正常的销量,很有可能还有一百年的寿命。 2:42:41 处提及「遍历性」,在《非对称性风险》的语境下,遍历性是指对一群人在同一时间的统计特性(尤其是期望)和一个人在其全部时间的统计特性一致。集合概率接近于时间概率。如果没有遍历性,那么观测到的统计特性就不能应用于某一个交易策略,如果应用的话,就会触发“爆仓”风险(系统内存在着“吸收壁”或“爆仓点”)。换句话说,统计特性不可持续。🎬后期制作、声音设计:Dong📣 欢迎关注@老钱日日谈 ,如果播客没听够,可以来公众号找我玩,这边的更新频率会高一些。也欢迎大家来🪐知识星球找我玩,这里是我自己学习的输入笔记,也是听友群。
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E110.当腌入味儿的东亚小孩决定优雅
🎤本期嘉宾:周阿包 | 「周五摸鱼」主播⏯️本期简介:这期节目属于临时起意,源起于在西湖边上的一次闲聊,聊着聊着就想录节目了。我想在这里引用塔勒布在《随机漫步的傻瓜》里关于优雅的一段论述:「人被情绪主导时,掌握思考的系统2就难有什么作为了。那些励志书即使不是胡说八道的人写的,大致也没什么效果。真正有价值的建议,如果不能以一个好故事的形式说到人们心坎里,也注定稍纵即逝。斯多葛哲学有趣的地方,在于它强调尊严和个人的美感。所以,下次碰到厄运时,不妨优雅面对。优雅就是,不管在什么状况下,你都“知道如何生存”。诊断出罹患癌症时,不要哭天喊地,做出一副无辜受害的样子。只和医生讨论病情,也别让别人知道你的病情,如此就可避免听到老掉牙的廉价的安慰,也没人会视你为值得同情的受害者。这种有尊严的态度,可以让失败和胜利一样,表现出一种英雄气概。赔钱的时候,务必对你的助理更为客气,不要对人发怒,许多交易员经常这样,这帮垃圾。不要将你的命运怪罪于任何人,即使他们确实是祸首。就算你的另一半和英俊的滑雪教练或哪个年轻模特儿搞上了,也绝不要自怜自艾。别怨东怨西。如果你的生意变少,不要马上哈腰屈膝,发出一封充满英雄气概的电子邮件给同行和客户,告诉他们:“生意虽少,态度不变。”命运女神唯一不能控制的东西,就是你的行为。」🎯时间轴:00:20 嗨~谁还不是个东亚小孩呢!东亚小孩的潜台词05:17 东亚小孩,不是东亚老登儿,童年痕迹长久地隐藏在性格和行为习惯里10:21 人均资源少的东亚系统参数,与人斗其乐无穷19:43 老黄牛和讨好型人格21:55 被正面清单和负面清单所约束30:04 东亚父母,原生家庭与断亲48:34 似乎,一切都可以概括为缺爱、缺钱49:54 和解50:34 一种许诺式的美好未来:等以后如何如何就好了53:31 不要让你的大脑被别人收取「带宽税」56:10 卷的本能1:00:42 做题家和标准答案的两个余毒1:05:10 探索自己的边界解毒1:06:51 意识到问题,正视问题,再谈解决办法1:08:04 反抗范式,不是针对个体1:10:09 塔勒布的两句咒语1:12:25 探索解毒的过程其实是开心的,这是我的课题1:14:52 你今天过得开心吗?1:16:05 45年前的一封轰动全国的来信⭐️1:22:22 人最精彩的两部分,一是他身上的时代性,二是对抗自己面对的时代📁本期内容相关资料: 1:16:05处提及:1980年5月,《中国青年》杂志发表了一封署名潘晓的来信,题目是《人生的路啊,怎么越走越窄》。这封信吐露的彷徨、苦闷、迷惘和怀疑,一下子打中了亿万青年的心。短短数月,竟然引发6万封来信,紧接着掀起了一场人生观讨论的大潮。🎬后期制作、声音设计:Dong📣 欢迎关注@老钱日日谈 ,如果播客没听够,可以来公众号找我玩,这边的更新频率会高一些。也欢迎大家来🪐知识星球找我玩,这里是我自己学习的输入笔记,也是听友群。
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情感和读书播客,主播是INFP。 每个话题都希望能请到一线经验者来聊。 Dare to inquire, eager to learn. 请不到嘉宾时,偶尔自己上来嘚嘚一期。 建议您在收听节目时,能找件更有意义的事做,比如:逛公园,骑行,刷碗,擦地,收拾衣柜,洗大澡... 祝听友们更幸福、更富有、更睿智(顺序分先后)。
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